中会《财务管理》知识点：什么是期权合约？
2024-06-08 16:00
考点:期权合约
1.概念
期权合约(以下简称期权)，又称选择权合约，是指合约持有人可以选择在某一特定时期或该日
期之前的任何时间以约定价格买入或者卖出标的资产的合约。
2.期权合约的分类
(1)按照期权执行时间的不同，可以分为欧式期权和美式期权。
欧式期权:只能在到期日执行
美式期权:到期日及之前的任何时间执行
(2)按照期权买方权利的不同，可以分为看涨期权与看跌期权。
看涨期权:以固定价格购买的权利，预计未来上涨，现在买入
看跌期权:以固定价格出售的权利，预计未来下跌，现在卖出
3.期权的构成要素
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要素 |
含义 |
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标的资产 |
标的资产指期权合约中约定交易的资产，包括商品、金融资产、利率、汇率或综合价格指数等 |
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期权买方 |
买入期权的一方，也称为期权的多头 |
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期权卖方 |
卖出期权的一方，也称为期权的空头 |
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执行价格 |
协议价格，在行权时所实际执行的价格 |
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期权费用 |
买方为获取期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用，期权本身的价格 |
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到期日 |
到期日为期权合约必须履行的时间点 |
经典例题
【单选题】关于投资者买入看涨期权的净损失，下列表述正确的是()。
A.净损失最大为 0
B.净损失最大为标的资产市场价格
C.净损失最大为期权费用
D.净损失最大为执行价格
【答案】C
【解析】买入看涨期权的净损益=max(到期日标的资产市场价格-执行价格，0)-期权费用，因此买入看期权的到期日价值最小值为 0，所以买入看涨期权的净损失最大为期权费用。故选C。
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