备战24年中级会计：《财务管理》每日考点（7.6）
2024-07-06 09:46
【考点1】期权合约的分类
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按照期权执行时间 |
欧式期权：只能在到期日执行 美式期权：到期日及之前的任何时间执行 |
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按照期权买方权利 |
看涨期权：以固定价格购买的权利 看跌期权：以固定价格出售的权利 |
【考点2】股票的价值
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基本模型 |
股票价值=未来现金流量的现值 |
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固定增长 |
股票价值=D1/（R-g）=D0×（1+g）/（R-g） R 为贴现率，一般是资本成本率或是必要报酬率，g 为股利增长率。 【提示】区分 D0 和 D1，预计将支付的是 D1，已支付的是 D0 |
【考点3】期权到期日价值与净损益
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看涨期权 |
看跌期权 |
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买入 |
（1）上涨即赚到， 到期日价值=|股价-执行价| 净损益=到期日价值-期权费 （2）下跌则不行权 到期日价值=0 净损益=到期日价值-期权费 |
（1）下跌即赚到， 到期日价值=|股价-执行价| 净损益=到期日价值-期权费 （2）上涨则不行权 到期日价值=0 净损益=到期日价值-期权费 |
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卖出 |
到期日价值、净损益：买方前面加负号 |
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