2024年基金从业《基金法律法规》考前集训十四

第三章第六节：避险基金策略

1.避险策略基金的前身是保本基金，保本基金的最大特点是其招募说明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金的保证，避险策略基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。

2.我国保本基金的保本保障机制色括：

(1)基金管理人对份额持有人承担保本清偿义务，由担保人和管理人对投资人承担连带责任。

(2)基金管理人与保本义务人签订风险买断合同，保本义务人负责向基金份额持有人偿付相应损失。

(3)经中国证监会认可的其他保本保障机制。

3.避险策略基金的投资策略

(1)对冲保险策略主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价值的保本与增值。

(2)固定比例投资组合保险策略(CPPI)

风险资产投资额=放大倍数x(投资组合现时净值-价值底线)=放大倍数x安全垫

风险资产投资比例=风险资产投资额/基金净值x100%

第一步:设定投资组合的价值底线

第二步:计算投资组合现时净值超过价值底线的数额

第三步:按安全垫的一定倍数确定风险资产的比例，并将其余资产投资于保本资产:保本资产和风险资产的比例并不经常变动，必须在一定时间内维持恒定比例，以避免出现过激投资行为。

4.避险策略基金的类型

5.避险策略基金的分析指标:

(1)封闭周期:越长则投资者承担的机会成本越高。

(2)保本比例:到期时投资者可获得的本金保障比率。常见的保本比例为 80%-100%。其他条件相同时，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。

(3)赎回费:对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费。

(4)安全垫:是风险资产投资可承受的最高损失限额。