2024年基金从业《证券投资基金》考前集训六
第十一章：投资者需求与投资管理流程
考点1:投资管理流程
| 规划 |
确定并量化投资者的投资且标和投资限制→制定投资政策说明书→形成资本市场预期→建立战略资产配置 注:首要任务是了解客户需求，确认并量化投资者目标和限制 |
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| 执行 | 投资规划的实现 | |
| 反馈 | 监控和再平衡 | 监控投资者情况、经济和市场因素，持续调整投资组合以适应新变化 |
| 业绩评估 | 业绩度量:计算收益率、风险等各类业绩指标 | |
| 业绩归因:确定投资组合收益的来源 | ||
| 绩效评估:将投资组合的表现与业绩基准或同类组合对比做出评价 | ||
考点2:投资者类型
1.个人投资者
| 定义 | 定义以自然人身份进行投资 |
| 特征 |
(1)投资需求受个人所处生命周期的不同阶段和个人境况的影响，呈现较大的差异化特征 (2)可投资的资金量较小 (3)风险承受能力较弱 4)投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足 (5)常常需要借助基金销售服务机构进行投资 |
| 需求 | 有各种各样的投资需求，其投资目标主要是满足生活需求，或者实现未来更高的消费水平 |
| 影响因素 | 生命周期阶段、财富水平、就业状况、年龄、家庭状况、投资经验和投资能力、投资期限 |
2.机构投资者
| 定义 | 用自有资金或者筹集客户的资金进行投资的法人机构 |
| 特征 |
资金实力雄厚，投资规模相对较大 投资管理专业 具有比个人投资者更高的风险承受能力 投资行为规范 聘请+委托 |
| 主要类型 | 主要包括商业银行、保险公司、保险资产管理公司、公募基金公司、证券公司、证券公司下属资产管理子公司、私募基金公司、全国社会保障基金、企业年金基金、财务公司、QFII(合格境外机构投资者)等 |
3.普通投资者与专业投资者
| 普通投资者 | 特点:往往处于信息不对称的相对弱势地位 |
| 专业投资者 | 特点:具备专业的投资知识和经验 |
| 并非所有的机构投资者都是专业投资者，同样，并非所有的个人投资者都是普通投资者 |
考点3:投资者需求--投资目标
风险容忍度
风险承受能力←投资者自身的投资期限、收支和资产负债状况
风险承担意愿←投资者的心理状况及当时所处的境况
收益目标
收益目标需与风险容忍度相匹配
风险承受能力和意愿都较高:可投资高风险产品
风险承受能力弱，但为获得高收益而愿承担高风险时，必须对投资者进行充分的风险揭示
收益率
长期投资者更关注实际收益率
实际收益率=名义收益率-通货膨胀率
实际收益率反映资产实际购买力的增长率
考点4:投资者需求--投资限制
流动性:短期以合理价格将投资资产变现的容易程度
需要考虑变现成本
流动性高:变现能力强、短期变现不需支付高成本
变现需求影响因素
个人:日常开支及非预期因素;机构:偿债
流动性与收益、投资期限的替代关系
同类产品，流动性差，预期收益率高
投资期限长，流动性要求低
若无预期变现需求，可适当降低流动性要求，以提高预期收
投资期限:影响投资者的风险容忍度、流动性要求
期限长，风险承受能力强
税收政策、法律法规要求、特殊需求。
考点6:投资政策说明书
地位:投资决策的指导性文件
依据:投资者需求(关键)、财务状况、投资限制和偏好
作用:
1.是进行投资组合管理的基础
2.帮助投资者确定切合实际的投资目标
3.将投资者需求真实、准确、完整传递给投资管理人
4.有助于管理人更有效地执行满足投资者需求的投资策略
5.有助于合理评估投资管理人的业绩
考点7:投资管理部门设置和职责
基金公司的主要利润来源-与资产规模相匹配的管理费用
1.投资决策委员会
最高决策机构，自行设立，非常设的议事机构
职责:管理重大投资活动、审订投资管理制度和业务流程、确定不同管理级别的操作权限。
2.研究部(基础部门)
提出行业资产配置建议，建立股票池，向基金投资决策部门提供研究报告和投资计划建议，从一行业中挑选一定数量的上市公司作为跟踪对象→选出一定数量的公司进行重点研究→深入分析选出最具投资潜力的公司。
3.投资部
职责:制定投资组合具体方案，向交易部下达投资指令
实际操作中，基金经理负责投资决策
每只基金均由一个经理或一组经理负责决定该基金的组合和投资策略，并形成具体的交易指令，包括证券交易的种类、买卖方向交易价格与交易时间等。
