2024年基金从业《证券投资基金》考前集训五

第十章：另类投资

考点1:另类投资的对象

另类的投资对象不包括传统资产【权益资产(股票等)、固定收益资产(债券等)、货币和期货等】

另类的投资对象:传统资产以外的领域

私募股权、房产与商铺、矿业与能源、基础设施、对冲基金、。大宗商品

黄金:具有货币金融产品的特性

碳排放权:交易的是二氧化碳排放权

艺术品和收藏品

存在特征和质量上的差别，估值较为困难

考点2:另类投资的优点与局限性

1.优点--通过投资组合多元化，提高收益、分散风险

分散风险:与传统证券投资产品相关性低

2.局限性

缺乏监管和信息透明度

大多数另类投资经理人不会公开持有的另类投资产品信息；个人投资者比机构投资者更难获得有关重要信息；变现能力弱、流动性较差；杠杆率偏高

有些类型的另类投资产品采取高杠杆模式，估值难度大，难以对资产价值进行准确评估，变现能力较差，市场难以及时反映真实价值

考点3:私募股权投资概述

私募股权投资(PE)，是指对未上市公司的投资。私募股权投资通常采用非公开募集的形式筹集资金，不能在公开市场上进行交易，流动性较差。此类投资既包含股权，也包含债权。

考点4:私募股权投资的战略形式

考点5:J曲线

这条曲线以时间为横轴、以收益率为纵轴，轨迹大致和字母J相似，因此被称为J曲线。J曲线衡量私募股权收益的收益状况。能够很好衡量私募股权基金总成本、总潜在回报的工具。

对投资者:若过度偏好和注重短期收益，不利于实现长期的收益目标。

对管理者:尽量缩短曲线，以尽快达到投资者期望的收益。

考点6:不动产投资的类型

1.地产投资:地产亦指土地，是指未被开发的，可作为未来开发房地产基础的商业地产之一

2.商业房地产投资:以出租而赚取收益为目的，其投资对象主要包括写字楼、零售房地产等设施。

3.工业用地投资:中国目前的工业用地投资主要集中于经济开发区进行建设。

4.酒店投资:酒店主要是指包含品牌的短期性居住设施。

5.养老地产等其他形式投资:越来越多的商业地产投资为老年人群打造社区。

考点7:不动产投资工具

1.房地产有限合伙(RELP)

房地产有限合伙在功能上类似于私募股权合伙，由有限合伙人和普通合伙人组成。房地产投资项目具有不同的形式，如建造住宅或者公寓大楼等。

2.房地产权益资金

房地产权益基金，是指从事房地产项目收购、开发、管理、经营和销售的集合投资制度，可能会以股份公司、有限合伙公司或契约型基金的形式存在。

退出策略:在非公开市场上出售持有的资产、打包上市。

3.房地产投资信托基金

房地产投资信托基金(REITS)是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。

是一种证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。收益来自稳定的股息和证券价格增值。