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2024年一造《案例分析》考频分析:净现金流

2024-07-30 16:35

步入2024年一级造价工程师《案例分析》的备考阶段,净现金流这一关键财务指标自然而然地成为了考生们关注的焦点。它如同项目资金流动的脉搏,直接反映了项目的现金流入与流出情况,是评估项目经济可行性和财务健康状况的重要依据。

 
考点十三:净现金流(现金流量表)【考频:近五年真题考查 2 次】
净现金流量是现金流量表中的一个指标,是指一定时期内,现金及现金等价物的流入(收入)减去流出(支出)的余额(净收入或净支出),反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价数额。
净现金流=现金流入-现金流出
三种现金流量表:
名称 特点
《投资现金流量表》
融资前
(不考虑借款)
项目全部投资的盈利能力、比较不同方案
《资本金现金流量表》
融资后
(考虑还本还息)
项目资本金的盈利能力
《财务计划现金流量表》
项目资金平衡和余缺情况、财务可持续性
(盈余资金)
 
(1)投资现金流量表(融资前) 
投资现金流量表
1
现金流入(5 项)
=1.1+1.2+1.3+1.4+1.5
1.1
营业收入(不含税)
=年设计产量×产品单价(不含税)×年生产负荷(%)
1.2
销项税
=销售量×单价×税率
1.3
补贴收入
一般政府补贴,题目已知
1.4
回收固定资产余值
(不考虑建设期利息)
运营期最后一年
1.5
回收流动资金
各年投入的流动资金在项目最后一年全额回收
2
现金流出
=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6+2.7+2.8
2.1
建设投资
建设期
2.2
流动资金投资
发生在运营期初,按题目要求填写
2.3
经营成本(不含税)
发生在运营期各年
2.4
进项税
发生在运营期各年
2.5
应纳增值税
=当期销项税-当期进项税额-可抵扣的进项税
2.6
增值税附加
=增值税×增值税附加税率
2.7
维持运营投资
一般题目给定
2.8
调整所得税
(息税前利润-上年亏损)×所得税率
3
净现金流
现金流入-现金流出
 
(2)资本金现金流量表(融资后)
资本金现金流量表
1
现金流入(5 项)
=1.1+1.2+1.3+1.4+1.5
1.1
营业收入(不含税)
=年设计产量×产品单价(不含税)×年生产负荷(%)
1.2
销项税
=销售量×单价×税率
1.2
补贴收入
一般政府补贴,题目已知
1.4
回收固定资产余值
(考虑建设期利息)
运营期最后一年
1.5
回收流动资金
各年投入的流动资金在项目最后一年全额回收
【包括资本金+借款部分】
2
现金流出
=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6+2.7+2.8+2.9+2.10
2.1
项目资本金(建设期)
一般建设期,题目已知
2.2
借款本金偿还(还本)
三本=长期借款本金+流动资金借款本金+临时借款本金
2.3
借款利息支付
三息=长期借款利息+流动资金借款利息+临时借款利息
2.4
流动资金投资(投本)
发生在运营期初,按题目要求填写
2.5
经营成本(不含税)
发生在运营期各年
2.6
进项税
发生在运营期各年
2.7
应纳增值税
=当期销项税-当期进项税额-可抵扣的进项税
2.8
增值税附加
=增值税×增值税附加税率
2.9
维持运营投资
一般题目给定
2.10
所得税
(利润总额-上年亏损)×所得税率
3
净现金流
现金流入-现金流出
【记忆口诀】流入(营销补回回);流出(资本息、流经进、增增附所维)
 
【真题示列】背景材料:
某项目建设期 1 年,运营期 10 年。项目的建设投资为 2200 万元(包含可抵扣进项税200 万元),建设投资在建设期均衡投入。建设投资(不含可抵扣进项税)全部形成固定资产,固定资产使用年限为 10 年,残值率为 5%,直线法折旧。项目投产当年需要投入运营期流动资金 200 万元。项目运营期达生产年份不含税销售收入为 1200 万元,适用的增值税税率为 16%。增值税附加按增值税的 10%计取。项目达产年份的经营成本为 760 万元(含进项税 60 万元)。运营期第 1 年达到设计生产能力的 80%,销售收入,经营成本(含进项税)均按照达产年份的 80%计算。第 2 年以后各年为达产年份。企业适用的所得税税率为 25%。
问题:(计算结果保留两位小数)
1.列式计算运营期第 1 年、第 2 年的应纳增值税、增值税附加。
2.列式计算运营期第 1 年、第 2 年的调整所得税。
3.进行项目投资现金流量表(第 1-3 年)的编制,并填入答题卡表 1.1 项目投资现金流量表中;并以运营期第二年数据计算总投资收益率。
序号 项目 建设期
1 2 3 4-11
1
现金流入
      -
1.1
含税营业收入
      -
1.2
回收固定资产余值
      -
1.3
回收流动资金
      -
2
现金流出
      -
2.1
建设投资
2200     -
2.2
流动资金投资
      -
2.3
含税经营成本
      -
2.4
应纳增值税
      -
2.5
增值税附加税
       -
2.6
调整所得税
      -
3
净现金流量
      -
4
累计净现金流量
      -
答案:
问题 1:运营期第 1 年应纳增值税=1200×80%×16%-60×80%-200=-94.40 万元
故应纳增值税=0 万元 ,增值税附加为 0 万元
运营期第 2 年年应纳增值税=1200×16%-60-94.4=37.60 万元
应纳增值税=37.60 万元,增值税附加=37.6×10%=3.76 万元
问题 2:折旧费=(2200-200)×(1-5%)/10=190.00 万元
运营期第 1 年利润总额=1200×80%-(760-60)×80%-190=210.00 万元
运营期第 1 年调整所得税=210×25%=52.50 万元
运营期第 2 年利润总额=1200-700-190-37.6×10%=306.24 万元
运营期第 2 年调整所得税 306.24×25%=76.56 万元
问题 3:
序号 项目 建设期
1 2 3 4-11
1
现金流入
  1113.6 1392 -
1.1
含税营业收入
  1113.6 1392 -
1.2
回收固定资产余值
      -
1.3
回收流动资金
      -
2
现金流出
2200 860.5 877.92 -
2.1
建设投资
2200     -
2.2
流动资金投资
  200   -
2.3
含税经营成本
  608 760 -
2.4
应纳增值税
  0 37.6 -
2.5
增值税附加税
  0 3.76 -
2.6
调整所得税
  52.5 76.56 -
3
净现金流量
-2200 253.1 514.08 -
4
累计净现金流量
-2200 -1946.9 -1432.82 -
总投资收益率=息税前利润/总投资×100%=306.24/(2200+200)×100%=12.76%
(3)财务计划金流量表(盈余资金)
  项目
经营活动
(生产销售)
1
经营活动净现金流量=现金流入-现金流出
1.1
现金流入:营业收入+销项税额+补贴
1.2
现金流出:经营成本+进项税+增值税+增值税附加+所得税
投资活动
(买卖固定资
产、股权投资)
2
投资活动净现金流量=现金流入-现金流出
2.1
现金流入:(新项目无)(如收回投资收到的钱、处置固定资产等)
2.2
现金流出:建设投资+流动资金+维持运营投资
筹资活动
(借钱、还钱)
3
筹资活动净现金流量=现金流入-现金流出
3.1
现金流入:项目资本金投入(建投+流动)+建设投资借款+流动资金借款
3.2
现金流出:各种利息支出+偿还债务本金
- 4
净现金流量(盈余资金)=1+2+3
- 5
累计盈余资金=Σ(每年净现金流)
 
总结:
现金流入=营业收入+补贴+销项税额+项目资本金投入(建投+流动)+建设投资借款+流动资金借款
现金流出=经营成本+进项税+增值税+增值税附加+所得税+应还本金+利息支出+建设投资+流动资金+维持运营投资
净现金流:=【营业收入-经营成本-利息支出-维持运营投资-增值税附加+补贴-所得税】-应还本金+【销项税-进项税-增值税】=折旧+摊销+净利润-应还本金+(销项税-进项税-增值税)
 
【真题示列】背景资料:
已知 B 项目建设投资 2800 万(可抵扣进项税 150 万),建设期 1 年,运营期 10 年,贷款总额 1600 万,年利率 5%(按年计息),运营期前五年等额还本付息。建设投资预计全部形成固定资产,固定资产使用年限 10 年,残值率 5%。运营期相关数据如下:正常年份的不含税的销售收入是 900 万、经营成本是 370 万,经营成本可抵扣进项税是 25 万。运营期第一年为投产年,销售收入、经营成本和进项税为正常年份的 80%。项目适用的增值税率 13%, 增值税附加税率 12%,企业所得税率 25%。
 
问题:
1.以不含税价格计算 B 项目运营期第 1 年的折旧、应还本付息额、总成本费用、税前利润、 税后利润。
2.从财务计划现金流量分析的角度,计算 B 项目运营期第一年的净现金流量,并判断项目运营期第一年的财务生存能力。(计算过程和结果均以万元为单位保留两位小数)
 
答案:
问题 1:建设期利息:1600/2×5%=40 万元
折旧=(2800+40-150)×(1-5%)/10=255.55 万元
第一年应还本息额=1640×(5%×1.055)/(1.055-1)=378.80 万元
其中:还息=(1600+40)×5%=82 万元
还本=378.8-82=296.8 万元
第一年不含税总成本费用=80%×370+255.55+82=633.55 元
第一年增值税=900×80%×13%-25×80%-150= -76.4<0,故应纳增值税为 0。
第一年税前利润=900×80%-633.55=86.45 万元
第一年所得税=86.45×25%=21.61 万元
第一年税后利润=86.45-21.61=64.84 万元
问题 2:
方法一:
盈余资金=[营业收入(含销项税)+补贴收入]-[经营成本(含进项税)+应纳增值税额+增值税附加税+所得税+偿还债务本金+各种利息支出+维持运营投资] =900×80%×(1+13%)-(370×80%+25×80%+21.61+296.8+82)=97.19 万元
财务计划现金流量中运营期第 1 年的净现金流量&>0,该项目具有财务生存能力。
方法二:
盈余资金=折旧+摊销+净利润-应还本+销项税-进项税-增值税=255.55+0+64.84-296.8+900×80%×13%-25×80%-0=97.19 万元&>0,故该项目具有财务生存能力。
 
综上所述,净现金流的分析不仅是对考生财务知识掌握程度的考验,更是对未来实际工作中项目决策能力的预演。考生们需深刻理解其内涵,掌握其分析方法,以便在考试中游刃有余,为未来的职业道路打下坚实的基础。
 
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