2024年一造《案例分析》考频分析：净现金流
2024-07-30 16:35
步入2024年一级造价工程师《案例分析》的备考阶段，净现金流这一关键财务指标自然而然地成为了考生们关注的焦点。它如同项目资金流动的脉搏，直接反映了项目的现金流入与流出情况，是评估项目经济可行性和财务健康状况的重要依据。
考点十三：净现金流（现金流量表）【考频：近五年真题考查 2 次】
净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额（净收入或净支出），反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价数额。
净现金流=现金流入-现金流出
三种现金流量表：
| 名称 | 特点 | |
|
《投资现金流量表》
|
融资前
（不考虑借款）
|
项目全部投资的盈利能力、比较不同方案
|
|
《资本金现金流量表》
|
融资后
（考虑还本还息）
|
项目资本金的盈利能力
|
|
《财务计划现金流量表》
|
项目资金平衡和余缺情况、财务可持续性
（盈余资金）
|
|
（1）投资现金流量表（融资前）
|
投资现金流量表
|
||
| 1 |
现金流入（5 项）
|
=1.1+1.2+1.3+1.4+1.5
|
| 1.1 |
营业收入（不含税）
|
=年设计产量×产品单价（不含税）×年生产负荷（%）
|
| 1.2 |
销项税
|
=销售量×单价×税率
|
| 1.3 |
补贴收入
|
一般政府补贴，题目已知
|
| 1.4 |
回收固定资产余值
（不考虑建设期利息）
|
运营期最后一年
|
| 1.5 |
回收流动资金
|
各年投入的流动资金在项目最后一年全额回收
|
| 2 |
现金流出
|
=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6+2.7+2.8
|
| 2.1 |
建设投资
|
建设期
|
| 2.2 |
流动资金投资
|
发生在运营期初，按题目要求填写
|
| 2.3 |
经营成本（不含税）
|
发生在运营期各年
|
| 2.4 |
进项税
|
发生在运营期各年
|
| 2.5 |
应纳增值税
|
=当期销项税-当期进项税额-可抵扣的进项税
|
| 2.6 |
增值税附加
|
=增值税×增值税附加税率
|
| 2.7 |
维持运营投资
|
一般题目给定
|
| 2.8 |
调整所得税
|
（息税前利润-上年亏损）×所得税率
|
| 3 |
净现金流
|
现金流入-现金流出
|
（2）资本金现金流量表（融资后）
|
资本金现金流量表
|
||
| 1 |
现金流入（5 项）
|
=1.1+1.2+1.3+1.4+1.5
|
| 1.1 |
营业收入（不含税）
|
=年设计产量×产品单价（不含税）×年生产负荷（%）
|
| 1.2 |
销项税
|
=销售量×单价×税率
|
| 1.2 |
补贴收入
|
一般政府补贴，题目已知
|
| 1.4 |
回收固定资产余值
（考虑建设期利息）
|
运营期最后一年
|
| 1.5 |
回收流动资金
|
各年投入的流动资金在项目最后一年全额回收
【包括资本金+借款部分】
|
| 2 |
现金流出
|
=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5+2.6+2.7+2.8+2.9+2.10
|
| 2.1 |
项目资本金（建设期）
|
一般建设期，题目已知
|
| 2.2 |
借款本金偿还（还本）
|
三本=长期借款本金+流动资金借款本金+临时借款本金
|
| 2.3 |
借款利息支付
|
三息=长期借款利息+流动资金借款利息+临时借款利息
|
| 2.4 |
流动资金投资（投本）
|
发生在运营期初，按题目要求填写
|
| 2.5 |
经营成本（不含税）
|
发生在运营期各年
|
| 2.6 |
进项税
|
发生在运营期各年
|
| 2.7 |
应纳增值税
|
=当期销项税-当期进项税额-可抵扣的进项税
|
| 2.8 |
增值税附加
|
=增值税×增值税附加税率
|
| 2.9 |
维持运营投资
|
一般题目给定
|
| 2.10 |
所得税
|
（利润总额-上年亏损）×所得税率
|
| 3 |
净现金流
|
现金流入-现金流出
|
【记忆口诀】流入（营销补回回）；流出（资本息、流经进、增增附所维）
【真题示列】背景材料：
某项目建设期 1 年，运营期 10 年。项目的建设投资为 2200 万元（包含可抵扣进项税200 万元），建设投资在建设期均衡投入。建设投资（不含可抵扣进项税）全部形成固定资产，固定资产使用年限为 10 年，残值率为 5%，直线法折旧。项目投产当年需要投入运营期流动资金 200 万元。项目运营期达生产年份不含税销售收入为 1200 万元，适用的增值税税率为 16%。增值税附加按增值税的 10%计取。项目达产年份的经营成本为 760 万元（含进项税 60 万元）。运营期第 1 年达到设计生产能力的 80%，销售收入，经营成本（含进项税）均按照达产年份的 80%计算。第 2 年以后各年为达产年份。企业适用的所得税税率为 25%。
问题：（计算结果保留两位小数）
1.列式计算运营期第 1 年、第 2 年的应纳增值税、增值税附加。
2.列式计算运营期第 1 年、第 2 年的调整所得税。
3.进行项目投资现金流量表（第 1-3 年）的编制，并填入答题卡表 1.1 项目投资现金流量表中；并以运营期第二年数据计算总投资收益率。
| 序号 | 项目 | 建设期 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4-11 | ||
| 1 |
现金流入
|
- | |||
| 1.1 |
含税营业收入
|
- | |||
| 1.2 |
回收固定资产余值
|
- | |||
| 1.3 |
回收流动资金
|
- | |||
| 2 |
现金流出
|
- | |||
| 2.1 |
建设投资
|
2200 | - | ||
| 2.2 |
流动资金投资
|
- | |||
| 2.3 |
含税经营成本
|
- | |||
| 2.4 |
应纳增值税
|
- | |||
| 2.5 |
增值税附加税
|
- |
| 2.6 |
调整所得税
|
- | |||
| 3 |
净现金流量
|
- | |||
| 4 |
累计净现金流量
|
- |
答案：
问题 1：运营期第 1 年应纳增值税=1200×80%×16%-60×80%-200=-94.40 万元
故应纳增值税=0 万元 ，增值税附加为 0 万元
运营期第 2 年年应纳增值税=1200×16%-60-94.4=37.60 万元
应纳增值税=37.60 万元，增值税附加=37.6×10%=3.76 万元
问题 2：折旧费=（2200-200）×（1-5%）/10=190.00 万元
运营期第 1 年利润总额=1200×80%-（760-60）×80%-190=210.00 万元
运营期第 1 年调整所得税=210×25%=52.50 万元
运营期第 2 年利润总额=1200-700-190-37.6×10%=306.24 万元
运营期第 2 年调整所得税 306.24×25%=76.56 万元
问题 3：
| 序号 | 项目 | 建设期 | |||
| 1 | 2 | 3 | 4-11 | ||
| 1 |
现金流入
|
1113.6 | 1392 | - | |
| 1.1 |
含税营业收入
|
1113.6 | 1392 | - | |
| 1.2 |
回收固定资产余值
|
- | |||
| 1.3 |
回收流动资金
|
- | |||
| 2 |
现金流出
|
2200 | 860.5 | 877.92 | - |
| 2.1 |
建设投资
|
2200 | - | ||
| 2.2 |
流动资金投资
|
200 | - | ||
| 2.3 |
含税经营成本
|
608 | 760 | - | |
| 2.4 |
应纳增值税
|
0 | 37.6 | - | |
| 2.5 |
增值税附加税
|
0 | 3.76 | - |
| 2.6 |
调整所得税
|
52.5 | 76.56 | - | |
| 3 |
净现金流量
|
-2200 | 253.1 | 514.08 | - |
| 4 |
累计净现金流量
|
-2200 | -1946.9 | -1432.82 | - |
总投资收益率=息税前利润/总投资×100%=306.24/（2200+200）×100%=12.76%
（3）财务计划金流量表（盈余资金）
| 序 | 项目 | |
|
经营活动
（生产销售）
|
1 |
经营活动净现金流量=现金流入-现金流出
|
| 1.1 |
现金流入：营业收入+销项税额+补贴
|
|
| 1.2 |
现金流出：经营成本+进项税+增值税+增值税附加+所得税
|
|
|
投资活动
（买卖固定资
产、股权投资）
|
2 |
投资活动净现金流量=现金流入-现金流出
|
| 2.1 |
现金流入：（新项目无）（如收回投资收到的钱、处置固定资产等）
|
|
| 2.2 |
现金流出：建设投资+流动资金+维持运营投资
|
|
|
筹资活动
（借钱、还钱）
|
3 |
筹资活动净现金流量=现金流入-现金流出
|
| 3.1 |
现金流入：项目资本金投入（建投+流动）+建设投资借款+流动资金借款
|
|
| 3.2 |
现金流出：各种利息支出+偿还债务本金
|
| - | 4 |
净现金流量（盈余资金）=1+2+3
|
| - | 5 |
累计盈余资金=Σ（每年净现金流）
|
总结：
现金流入=营业收入+补贴+销项税额+项目资本金投入（建投+流动）+建设投资借款+流动资金借款
现金流出=经营成本+进项税+增值税+增值税附加+所得税+应还本金+利息支出+建设投资+流动资金+维持运营投资
净现金流：=【营业收入-经营成本-利息支出-维持运营投资-增值税附加+补贴-所得税】-应还本金+【销项税-进项税-增值税】=折旧+摊销+净利润-应还本金+（销项税-进项税-增值税）
【真题示列】背景资料：
已知 B 项目建设投资 2800 万（可抵扣进项税 150 万），建设期 1 年，运营期 10 年，贷款总额 1600 万，年利率 5%（按年计息），运营期前五年等额还本付息。建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限 10 年，残值率 5%。运营期相关数据如下：正常年份的不含税的销售收入是 900 万、经营成本是 370 万，经营成本可抵扣进项税是 25 万。运营期第一年为投产年，销售收入、经营成本和进项税为正常年份的 80%。项目适用的增值税率 13%， 增值税附加税率 12%，企业所得税率 25%。
问题：
1.以不含税价格计算 B 项目运营期第 1 年的折旧、应还本付息额、总成本费用、税前利润、 税后利润。
2.从财务计划现金流量分析的角度，计算 B 项目运营期第一年的净现金流量，并判断项目运营期第一年的财务生存能力。（计算过程和结果均以万元为单位保留两位小数）
答案：
问题 1：建设期利息：1600/2×5%=40 万元
折旧=（2800+40-150）×（1-5%）/10=255.55 万元
第一年应还本息额=1640×（5%×1.055）/（1.055-1）=378.80 万元
其中：还息=（1600+40）×5%=82 万元
还本=378.8-82=296.8 万元
第一年不含税总成本费用=80%×370+255.55+82=633.55 元
第一年增值税=900×80%×13%-25×80%-150= -76.4＜0，故应纳增值税为 0。
第一年税前利润=900×80%-633.55=86.45 万元
第一年所得税=86.45×25%=21.61 万元
第一年税后利润=86.45-21.61=64.84 万元
问题 2：
方法一：
盈余资金=[营业收入（含销项税）+补贴收入]-[经营成本（含进项税）+应纳增值税额+增值税附加税+所得税+偿还债务本金+各种利息支出+维持运营投资] =900×80%×（1+13%）-（370×80%+25×80%+21.61+296.8+82）=97.19 万元
财务计划现金流量中运营期第 1 年的净现金流量&>0，该项目具有财务生存能力。
方法二：
盈余资金=折旧+摊销+净利润-应还本+销项税-进项税-增值税=255.55+0+64.84-296.8+900×80%×13%-25×80%-0=97.19 万元&>0，故该项目具有财务生存能力。
综上所述，净现金流的分析不仅是对考生财务知识掌握程度的考验，更是对未来实际工作中项目决策能力的预演。考生们需深刻理解其内涵，掌握其分析方法，以便在考试中游刃有余，为未来的职业道路打下坚实的基础。
