2024年一造《造价》考前核心知识点：工程项目资金来源

工程项目的顺利实施离不开充足的资金支持，而资金来源的多样性及其特点直接影响项目的融资结构、成本控制及风险管理。因此，掌握工程项目资金来源的各类渠道、特点及其适用性，对于考生来说至关重要。本部分将重点梳理工程项目资金来源的核心知识点，为考生提供清晰的复习脉络和策略。

第一节工程项目资金来源

1.项目资本金是指在项目总投资中由[投资者认缴的出资额]。对项目来说，项目资本金是[非债务性资金]，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，[也可转让其出资，但不得以任何方式抽回]。
2.项目资本金可以用货币出资，也可以用[实物、工业产权、非专利技术、土地使用权]作价出资。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过投资项目资本金总额的[20%]，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。

4.投资项目在[可行性研究报告中]要就资本金筹措情况作出详细说明，包括出资方、出资方式、资本金来源及数额、资本金认缴进度等有关内容。
5.既有法人项目资本金筹措
(1)内部资金来源。主要包括以下几个方面：
[1)企业的现金。]
[2)未来生产经营中获得的可用于项目的资金。]
[3)企业资产变现。]
[4)企业产权转让。]
(2)外部资金来源。

[1)企业增资扩股。]
[2)优先股。]
优先股与普通股相同的是没有还本期限，与债券特征相似的是股息固定。因此，优先股是一种介于股本资金与负债之间的融资方式。优先股股东不参与公司的经营管理，没有公司的控制权，不会分散普通股东的控股权。发行优先股通常不需要还本，只需支付固定股息，可减少公司的偿债风险和压力。但优先股融资成本较高，且股利不能像债权利息一样在税前扣除。
[3)国家预算内投资。]
6.新设法人项目资本金筹措[(1)在资本市场募集股本资金。包括私募和公开募集。(2)合资合作。]
7.债务融资的优点是[速度快、成本较低，]缺点是[融资风险较大，有还本付息的压力。]
8.债券方式融资
(1)债券筹资的优点：
1)筹资成本较低。发行债券筹资的成本要比股票筹资的成本低。这是因为债券发行费用较低，其利息允许在所得税前支付，可以享受扣减所得税的优惠。
2)保障股东控制权。债券持有人无权干涉管理事务。
3)发挥财务杠杆作用。
4)便于调整资本结构。
(2)债券筹资的缺点：
1)可能产生财务杠杆负效应。
2)可能使企业总资金成本增大。
3)经营灵活性降低。
9.融资租赁的租金包括三大部分：租赁资产的成本、租赁资产的利息、租赁手续费。

10.资金筹集成本是指在资金筹集过程中所支付的各项费用，如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金使用成本又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，它主要包括支付给股东的[各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息]以及支付给其他债权人的各种利息费用等。
11.资金筹集成本一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大。资金使用成本一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，[具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容。]资金筹集成本与资金使用成本是有区别的，前者是在筹措资金时一次支付的，在使用资金过程中不再发生，因此可作为筹资金额的一项扣除。
12.资金成本与资金的时间价值既有联系，又有区别。两者的区别主要表现在两个方面：
第一，[资金的时间价值表现为资金所有者的利息收入，而资金成本是资金使用人的筹资费用和利息费用；]
第二，[资金的时间价值一般表现为时间的函数，而资金成本则表现为资金占用额的函数。]
13.个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是[确定筹资方式]的重要依据。综合资金成本是项目公司[资本结构决策]的依据。

15.资本金的比重越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越低，如果权益资金过大，风险可能会过于集中，财务杠杆作用下滑。但如果项目资本金占的比重太少，会导致负债融资的难度提升和融资成本的提高。
16.项目资本金内部结构比例是指项目投资各方的出资比例。采用新设法人筹资方式的项目，通过协商确定各方的[出资比例、出资形式和出资时间。]
17.项目债务资金的筹集是[解决项目融资的资金结构问题的核心。]譬如增加短期债务资本[能降低总的融资成本，但会增大公司的财务风险；]而增加长期债务[虽然能降低公司的财务风险，但会增加公司的融资成本。]
18.对于有外债的项目，由于有汇率风险，通常应[先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务]。
[6.]评价项目融资中应该采用何种利率结构，需要综合考虑三方面的因素：
1)项目现金流量的特征起着[决定性的作用]。
2)任何一种利率结构都有可能为借款人带来一定的利益，但也会相应增加一定的成本，[最终取决于借款人如何在控制融资风险和减少融资成本之间的权衡。]

通过本次梳理，我们详细介绍了政府投资、自筹资金、银行贷款、债券融资、PPP模式等多种资金来源渠道，并分析了它们的特点、适用条件及对工程项目的影响。希望考生们能够将这些知识点融会贯通，灵活运用到实际案例分析中，为顺利通过考试打下坚实的基础。

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