2024年基金从业《私募股权投资基金》考前集训十四

第四章第三节：募集方式和流程

源于创业投资。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为是全

球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基

金化运作。

1958年，美国《小企业投资法》的颁布是股权投资基金发展

的里程碑。美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”。

源于创业投资。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为是全

球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基

金化运作。

1958年，美国《小企业投资法》的颁布是股权投资基金发展

的里程碑。美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”。

考点1:募集方式
(一)自行募集和委托募集(按募集主体划分)
自行募集是指基金管理人自行为其设立的股权投资基金募集资金。
委托募集是指基金管理人委托有资格的第三方基金销售机构为其设立的股权投资基金募集资金。

自行募集：严格遵守合格投资者制度，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金。
1.由管理人自行拟定基金募集推介资料、寻找投资者。只需要在基金业协会登记为基金管理人即可，不需要在中国证监会注册取得基金销售业务资格。
2.管理人应根据投资者适当性管理要求，采取问卷调查等方式对投资者的风险识别和风险承受能力评估。
(1)指导投资者如实承诺资产或收入情况
(2)管理人应制作风险揭示书请投资者阅读，投资者知悉风险且有能力并愿意承担所投资特定基金的风险时，签字确认

委托募集：由管理人委托有资格的第三方基金销售机构募集
1.管理人应与代销机构签署书面基金销售协议，若该协议与作为基金合同附件的关于基金销售的内容不一致的，以基金合同附件为准
2.代销机构应在证监会注册取得基金销售业务资格，并成为中国证券投资基金业协会会员
3.其金管理人不得代销其他其金管理人的其金

(二)公开募集和非公开募集(按募集渠道不同划分)
公开募集指的是通过公开渠道向非特定对象推介基金产品;
非公开募集指的是通过设置特定对象确定程序的渠道进行非公开推介基金产品的行为。
在我国，目前不允许进行股权投资基金的公开募集。

考点2：募集流程与主要资料

(一)募集流程

募集筹备期

1.撰写私募备忘录

2.会晤潜在投资者

3.评估或筛选准备定向路演对象

基金路演期

1.分发私募备忘录

2.准备募集推介材料

3.准备基金条款书

4.举行线下定向路演活动

投资者确认

1.展开反向尽职调查、提供反向尽职调查资料

2.基金投资谈判

协议签署及出资

1.履行募集合规程序

2.签署基金合同和附属文件

(二)募集所需主要资料
1.私募备忘录(PPM)
私募备忘录类似于“招股说明书”，是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资。潜在投资者主要依靠PPM来获得基金的信息，通常将其作为投资者决策是否参与基金的关键信息来源。

2.募集推介资料
募集推介资料是基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明资料。
募集推介资料重点描述募集中基金的基本情况，内容较私募备忘录(PPM)更简明，但基金管理人也需要保证募集推介资料内容的真实性完整性、准确性。

3.(反向)尽职调查资料
(反向)尽职调查资料是根据基金投资者需求由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。

4.基金条款书
常见的基金条款:经营/投资范围条款、运营成本条款、利润分配条款、资金承诺、缴款安排、退出与份额转让等

考点3:募集机构的责任和义务
《私募投资基金募集行为管理办法》关于募集机构责任与义务的规定有:
(一)募集机构在募集过程中应恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行风险提醒义务、反洗钱义务等相关义务，并按照法规要求的合格投资者制度承担特定对象确定、投资者适当性审查与确认等相关责任;
(二)募集机构在募集阶段应与基金投资者关于基金合同及附属文件充分沟通，并就法规可能影响的基金合同生效程序进行客观描述;

(三)募集机构应建立相关制度保障投资者的商业秘密并对个人信息严格保密，并确保基金相关的未公开信息不被用于进行非法交易等;

(四)募集机构应建立相关制度以保障基金财产和客户资金安全，包括但不限于基金募集与分配账户安排、基金托管安排等;

(五)募集机构妥善保存投资者适当性管理及基金募集业务相关资料。保存期限自基金清算终止日起不得少于10年
(六)募集机构开立基金募集结算资金专用账户
(1)归集募集结算资金
(2)不得将募集结算资金归入自有财产
(3)禁止挪用募集结算资金
(4)监督机构对募集结算资金专用账户实施有效监督，承担保障基金募集结算资金划转安全的连带责任