2024年中级经济师《金融》新大纲抢跑100点汇总三
2024年中级经济师《金融》科目的新大纲已经揭晓，为了让广大考生能够迅速掌握其中的要点，优路教育精心提炼了100个核心点，帮助你快速了解金融科目新大纲的精髓所在。
考点 11：持有期收益率
1.持有期收益率是指从购入到卖出的持有期限内得到的收益率，综合反映债券持有期间的收入状况和资
本损益水平。
2.短期(1 年以内)持有，不考虑复利：r = ( Pn - P0 + C)/P0
其中，Pn：卖出价格，P0：买入价格，C：息票(年利息)
考点 12：债券定价
1.有价证券价格是以一定市场利率和预期收益为基础计算得到的现值。
2.利率与债券价格成反比：适用于所有的债券工具。
3.债券发行价：平价、折价、溢价。
4.债券流通价：由票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。
(1)到期一次还本付息债券定价：P0 = F/(1+r)n
其中，P 为债券交易价格，r 为市场利率。n 为偿还期限，F 为到期日本金与利息之和。
(2)分期付息到期日还本债券定价：
F 为债券面额，即 n 年期后归还的本金；Ct为第 t 时期的债券收益；r 为市场利率或预期收益率；n 为偿还期限。
5.债券的市场价格与面值的关系
①市场利率(预期收益率)>债券名义收益率(息票利率)，市场价格<债券面值(折价发行);
②市场利率<债券名义收益率，市场价格>债券面值(溢价发行);
③市场利率=债券名义收益率，市场价格=债券面值(平价发行)。
考点 13：股票定价
1.股票理论价格=预期股息收入/市场利率(除法)
2.运用计算出的股票理论价格可以指导投资者的投资决策：
(1)股票市价小于理论价格，可以买进或继续持有;
(2)股票市价大于理论价格，可以卖出;
(3)股票市价等于理论价格，可以继续持有或抛出。
3.股票价格=预计每股税后盈利×市场所在地平均市盈率(乘法)
考点 14：资本市场线
1.马科维茨理论观点：投资者偏好高期望收益率与低价格波动率的组合：相等收益率下优先选择低波动
率组合，相等波动率下优先选择高收益率组合;
2.Sharpe 与 Linter 提出的资本资产定价理论模型 CAPM。该模型假定：
(1)投资者根据预期收益率和标准差(风险)来评价投资组合;
(2)投资者追求效用最大化：同收益下追求风险小的，同风险下追求收益大的;
(3)投资者厌恶风险;
(4)市场存在无风险资产;
(5)税收和交易费用忽略不计。
3.资本市场线
在预期收益率E(rp)与标准差δp组成的坐标系中，从无风险收益率开始，做有效边界的切线，切点为 M，
这条直线称为资本市场线。在均衡状态，资本市场线表示对所有投资者而言，是最好的风险收益组合，任何不进行无风险借贷的其他投资组合都位于资本市场线下方。
考点 15：证券市场线(CAPM 模型)
1.理论推演
(1)投资组合的预期收益率是各组合证券预期收益率的加权平均数;
(2)证券市场线反映了单个证券与市场组合的协方差和其预期收益之间的关系。
2.资本资产定价模型 CAPM：
E(ri) - rf=[E(rM) - rf]βi
第一，β系数度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
隐含意思：总体市场的β系数=1。
β>1，激进型;β< 1，防卫型;β= 1，平均风险。
第二，β=0，并不一定代表证券无风险，而是证券价格波动与市场价格波动无关;若证券无风险，一定为 0。
第三，β系数是评估证券系统风险的工具。
系统风险：宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、税制改革、政治因素。永远存在，不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。
非系统风险：包括公司财务风险、经营风险在内的特有风险，属于可分散风险。
3.投资组合的预期收益率是各组合证券预期收益率的加权平均数，投资组合的市场风险(β系数)是组合中单个股票的β系数的加权平均数。
