2024年基金从业《私募股权投资基金》考前集训二

第一章第二节：股权投资基金发展历史

源于创业投资。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为是全

球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基

金化运作。

1958年，美国《小企业投资法》的颁布是股权投资基金发展

的里程碑。美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”。

源于创业投资。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为是全

球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基

金化运作。

1958年，美国《小企业投资法》的颁布是股权投资基金发展

的里程碑。美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”。

考点1：国外股权投资基金发展历史

股权投资起源于创业投资。

1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为是全球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基金化运作。

1958年，美国《小企业投资法》的颁布是股权投资基金发展的里程碑。美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”。

1973年美国创业投资协会成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。

20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。

20世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购i偶投资；相应的，创业投资基金的概念从狭义发展到广义。

1976年KKR集团(是老牌的杠杆收购天王，金融史上最成功的产业投资机构之一，全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一)成立，专门从事并购投资的并购投资基金开始出现，经典的狭义上的私人股权投资基金。
20世纪80年代美国第四次并购浪潮,催生了黑石(1985年)凯雷(1987年)和德太投资(1992年)等著名并购基金管理机构，极大地促进了并购投资基金的发展。
2007年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了主要服务于并购基金管理机构即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)。

考点2：我国股权投资基金发展历史

三个阶段：

1.探索与起步阶段（1985-2004年）

2.快速发展阶段（2005-2012年）

3.统一监管下的规范化发展阶段（2013年至今）

考点3:我国股权投资基金行业发展现状
经过多年探索:我国股权投资基金行业获得了长足的发展主要体现在三个方面:
(1)市场规模增长迅速，已成为全球第二大股权投资市场;

(2)市场主体丰富，行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导;
(3)有力地促进了创新创业和经济结构转型升级，股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展,为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用。